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上周以来，政策利好密集发布，市场走出箱体，逐步上涨。关于后续走势，短期来看，上涨窗口已逐步开启，这点也逐步显性化。与此同时，我们更想从中期视角讨论一下市场走势和结构演绎，即市场何时从牛市第一阶段步入第二阶段。针对市场何时进入第二阶段，我们曾在《长风破浪：增量入市将取代存量博弈》和《继往开来：盈利触底向上将成为新引擎》中，分别从资金面和基本面两个角度讨论。结合历史复盘，可以发现，第二阶段的资金面有鲜明的规律可循，即增量资金来源于以险资为代表的机构资金（以散户为代表的增量资金是第三阶段的主力），但是每轮牛市驱动资金面入场的催化剂不尽相同，2005-2007年的牛市在于企业盈利改善，2013-2015年的牛市催化剂在于无风险收益率下行。催化剂虽不同，但共性在于，触发指数上涨到一定水平继而引发正反馈，驱动增量资金入场。

据众诚保险透露，此次募集的资金，主要有四方面的用途：其一，其中22.74亿元用于充实资本金，以提升公司抗风险能力与偿付能力水平；其二，由于2017年大圣科技通过增资扩股的方式募集资金5.5亿元，其中众诚保险按原持股比例将向大圣科技投资增缴资金0.825亿元，因此，0.825亿元用于对大圣科技的增资；

随着匹兹堡企鹅队成功卫冕斯坦利杯，2016-17赛季北美冰球职业联赛NHL也正式落下帷幕，在过去的一个赛季里，都有哪些镜头让人们难忘，让我们一同回顾一下。本赛季的首场比赛就是一场载入史册的比赛，多伦多枫叶队的状元秀马修斯在自己的首秀中完成了大四喜，正是他和另外一位新秀尼兰德的出色发挥，枫叶队才在本赛季实现咸鱼大翻身，拿下大西洋赛区第四名和东部外卡第二名，一举杀进季后赛，枫叶队的同区对手蒙特利尔加拿大人队尽管在赛季中经历换帅，但他们还是没有重蹈上赛季崩盘的覆辙，顺利拿到了大西洋赛区的榜首，不过大西洋区的另外一支劲旅坦帕湾闪电队就没有那么幸运了，头号球星斯坦科斯早早因伤报销，闪电队最终以1分之差无缘季后赛，渥太华参议员队拿到了大西洋赛区第二名，赛季中期换帅的波士顿棕熊队在常规赛的最后阶段夺取6连胜，拿到大西洋赛区第三名，也成功重返季后赛。

一方面是卖力的营销，一方面是不盈利的“公益精神”。那么，这些筹款平台真的是赔本儿赚吆喝么？互联网筹款平台背后的商业逻辑如何呢？从企业工商信息公示网站可见，三家代表性的大病募捐平台均在初级融资阶段。去年8月，水滴筹所属公司“北京纵情向前科技有限公司”获融资1.6亿，腾讯、蓝驰创投等联合领投，创新工场、高榕资本、IDG资本等跟投，在融资额上遥遥领先于另外2家。

沃尔格林是近几个月来与微软合作的第四大零售商。沃尔玛、克罗格和盖普也先后与微软合作，旨在与亚马逊和其他公司竞争。亚马逊在2017年收购了Whole Foods，据报道，它计划在全美开设3000家Amazon Go商店，对传统零售商构成威胁。

其三，0.5亿元用于投资保险中介公司；其四，根据中国保监会《保险公司资本保证金管理办法》，保险公司需按照其注册资本总额的20%提取资本保证金，除保险公司清算时用于清偿债务外不得动用。本次股票发行拟发行股份不超过7.69亿股，增加注册资本7.69亿元，需提取资本保证金1.54亿元。